一 | 美东时间周一，摩根大通在研报中表示，对今年剩余时间的股市依旧维持乐观，但认为上涨将来自板块轮动，而非普涨式的猛烈拉升。 |联播+|7月30日，中共中央政治局召开会议明确强调，扎实推进“六张网”规划建设。 “六张网”作为现代化基础设施体系的重要组成部分，是深入挖掘内需潜力的有力抓手，也是打破地理阻碍、促进商品要素流动，构建全国统一大市场的重要支撑。
二 | 习近平总书记高度重视基础设施建设，明确要求“构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础”。 今年以来，从大江大河到云端数据，从地下管廊到算力枢纽，各地区各部门着力推进以“六张网”为代表的现代化基础设施体系建设，为构建全国统一大市场筑牢坚实的物理底座和数字基座。 看好美股年内走势 小摩策略师法比奥·巴西（Fabio Bassi）在报告中写道：“对于股票市场，我们对年底前行情保持建设性看法，预计市场缓步上行，行情主线是板块轮动，而非全面普涨。” 该行表示，近期半导体板块反弹，代表市场风险偏好出现战术性修复；而在美联储政策保持耐心、抑制市场波动的背景下，市场仓位水平与板块分化程度将主导下一阶段行情。
三 | 总体而言，摩根大通看好优质成长股与超大规模云厂商；同时，经过近期估值重定价之后，半导体板块同样具备吸引力。 总监制丨骆红秉 魏驱虎 唐晓艳 监 制丨李绍飞 王敬东 主 编丨李璇 编 辑丨刘禛 视 觉丨陈腾 剪 辑丨李雪菲 校 对丨李珊珊 蔡纯琳 宋春燕 梁雅琴 任佳 出 品丨中央广播电视总台央视网 【编辑:刘阳禾】。 摩根大通补充称，如果在美国通胀切实回落的“金发姑娘”良性经济环境下，美联储维持利率按兵不动，市场涨势有望进一步扩散。
四 | 近期美债波动反映资本需求增多 摩根大通还讨论了近期美债市场的波动。
五 | 小摩指出，当前大背景是长端美债遭到猛烈抛售，发达经济体收益率曲线再度陡峭化。 而这背后的驱动因素，一方面来自供给层面的挤出效应：超大规模云厂商的资本开支，与主权债券发行争夺市场资金；另一方面，市场对AI商业化落地的信心提升，推高投资的实际回报水平。 对风险资产至关重要的一点是，小摩并不把这一轮债市变动解读为政策失误的信号。
六 | 研报写道：“长端收益率走高、收益率曲线陡峭化，更多反映出资本需求与投资机会增多，而非市场担忧政策出错。
七 | ” 摩根大通同时表示，在其基准情景下，期限溢价仅会出现小幅上行，因此本轮变化不会触发大范围风险资产抛售。
八 | 摩根大通还提到，美国财政部扩大10年期、30年期美债回购规模，释放出政策层面对长端收益率上行的不安情绪；并且该行预计，本周的杰克逊霍尔全球央行年会也难以厘清市场对美联储政策反应机制的争论。
（文章来源：财联社）。
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Published on:04:07:42
